تصمیم‌گیری نرخ بهره فدرال رزرو در راه است: آیا کاهش غیرمنتظره می‌تواند بیت‌کوین را به ۱۴۰ هزار دلار برساند؟

نکات کلیدی:

• کاهش غیرمنتظره نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند جذابیت درآمد ثابت را کاهش دهد و برخی سرمایه‌ها را به سمت دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین سوق دهد.
• بیت‌کوین از سیاست پولی سست بهره‌مند می‌شود زیرا نقدینگی اضافی و شرایط کلان قوی اشتهای ریسک را افزایش می‌دهد.

بیت‌کوین می‌تواند به بالای ۱۴۰,۰۰۰ دلار برسد اگر فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) کاهش غیرمنتظره‌ای به زیر سطح ۴٪ فعلی ارائه دهد. در حالی که بیشتر شرکت‌کنندگان بازار انتظار هیچ تغییری در نرخ‌ها برای نشست امروز کمیته بازار باز فدرال (FOMC) ندارند، حتی کاهش کوچک نیز می‌تواند بازدهی درآمد ثابت را کاهش داده و معامله‌گران را به سمت جایگزین‌های با بازده بالاتر سوق دهد و تقاضا برای دارایی‌های ریسکی را افزایش دهد.

نشست فدرال در میان داده‌های کلان قوی و کاهش تورم برگزار می‌شود

بر اساس ابزار CME FedWatch که نرخ‌های بهره ضمنی را از قیمت‌گذاری اوراق خزانه‌داری ایالات متحده محاسبه می‌کند، احتمال حفظ سطح فعلی ۹۷٪ است. آنچه این وضعیت را غیرمعمول می‌کند این است که نشست در حالی برگزار می‌شود که داده‌های اقتصادی کلان به طور مداوم قوی بوده‌اند — تورم کاهش یافته، خطرات رکود اقتصادی کاهش یافته و رشد پایدار باقی مانده است.

اقتصاد ایالات متحده در سه‌ماهه دوم با نرخ سالانه ۳٪ رشد کرد، بر اساس برآورد اولیه دفتر تحلیل اقتصادی. این رشد پس از افزایش واردات پیش از جنگ تجاری جهانی رئیس‌جمهور ترامپ رخ داد. احساسات بازار به شدت تغییر کرده است: احتمال رکود اقتصادی ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ در پلتفرم پیش‌بینی Polymarket به ۱۷٪ کاهش یافته است، در حالی که در ماه مه به اوج ۶۶٪ رسیده بود.

فشارهای تورمی نیز کاهش یافته‌اند. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ژوئن، که در ۱۶ ژوئیه منتشر شد، تنها ۲.۳٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت، که پایین‌ترین خوانش از سپتامبر ۲۰۲۴ بود. CNBC گزارش داد که تعرفه‌های واردات ایالات متحده تنها تأثیر حاشیه‌ای بر اقتصاد و قیمت‌های مصرف‌کننده دارند. با این حال، مقامات فدرال همچنان نگران اثرات احتمالی سیاست تجاری هستند.

رئیس‌جمهور ترامپ بارها سیاست پولی فدرال را مورد انتقاد قرار داده و از رئیس جروم پاول خواسته است که بدون تأخیر نرخ‌ها را کاهش دهد. “بدون تورم! بگذارید مردم خرید کنند و خانه‌های خود را بازپرداخت کنند!” رئیس‌جمهور اصرار کرد. با این حال، پاول هیچ نشانه‌ای از تغییر مسیر در این هفته نداده است، به گفته Yahoo Finance.

بیت‌کوین از سیاست سست بهره‌مند می‌شود، اما به رشد گسترده‌تر عرضه پول بستگی دارد

برای سرمایه‌گذاران بیت‌کوین، سیاست پولی سست به طور کلی حمایتی است، اگرچه به بیش از نرخ معیار فدرال بستگی دارد. دارایی‌های ریسک‌پذیر به شدت تحت تأثیر رشد عرضه پول، به ویژه M2 قرار می‌گیرند که شامل پول نقد، حساب‌های پس‌انداز، گواهی‌های سپرده و صندوق‌های بازار پول است. گسترش M2 نیز تحت تأثیر تصمیمات خزانه‌داری ایالات متحده در مورد انتشار بدهی قرار دارد.

محیط با نقدینگی بالاتر تمایل دارد به نفع هر دو S&P 500 و بیت‌کوین باشد، اگرچه اثر آن اغلب تدریجی است. کاهش نرخ به ۳.۷۵٪ از ۴٪ می‌تواند سرمایه‌گذاران را از بازارهای اوراق قرضه دولتی و شرکتی به ارزش ۲۵.۴ تریلیون دلار دور کند. حتی اگر تورم زیر ۲.۵٪ باقی بماند، مزیت بازدهی درآمد ثابت کاهش می‌یابد و دارایی‌های ریسکی جذاب‌تر می‌شوند.

نرخ‌های بهره پایین‌تر همچنین هزینه‌های قرض‌گیری برای شرکت‌ها و خانوارها را کاهش می‌دهد و به مرور زمان اهرم بیشتری را تشویق می‌کند. این نقدینگی اضافی فعالیت اقتصادی را تقویت می‌کند و به نوبه خود تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک را افزایش می‌دهد. به طور تاریخی، بیت‌کوین در چنین مراحل عملکرد خوبی دارد، زمانی که سرمایه بیشتری در دسترس است و شرایط بازار کار پایدار باقی می‌ماند.

مرتبط: کاهش مومنتوم بیت‌کوین پیش از FOMC کاهش ریسک است، نه تغییر روند

در نگاه اول، قیمت ۱۴۰ هزار دلاری بیت‌کوین ممکن است بلندپروازانه به نظر برسد، که نیاز به افزایش ۱۹٪ از قیمت فعلی ۱۱۷,۶۰۰ دلار دارد. با این حال، چنین حرکتی به معنای ارزش بازار ۲.۷۸ تریلیون دلار خواهد بود، که همچنان ۸۷٪ تخفیف نسبت به ارزش ۲۲.۵ تریلیون دلاری طلا است. برای مقایسه، انویدیا (NVDA)، که اکنون با ارزش‌ترین شرکت جهان است، دارای ارزش بازار ۴.۳۶ تریلیون دلار است.

در حالی که احتمال کاهش نرخ در این چهارشنبه کم است، بیت‌کوین یکی از بزرگترین بهره‌برداران خواهد بود اگر این اتفاق بیفتد. S&P 500، که در حال حاضر به ارزش ۵۶.۴ تریلیون دلار ارزش‌گذاری شده است، فضای کمتری برای سود بردن از سرمایه‌گذاران خارج شده از درآمد ثابت دارد.

این مقاله برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه‌گذاری تلقی شود. دیدگاه‌ها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا تنها متعلق به نویسنده است و لزوماً دیدگاه‌ها و نظرات کوین‌تلگراف را منعکس نمی‌کند.